Column 19 augustus 2014

Datum: 19 augustus 2014

Maandag 18 augustus lijkt het erop dat de hedgefondsen even een dagje rust hebben genomen. De AEX stijgt fors, met 1.2%. Opvallend daarbij is dat vooral de fondsen die bij handel van de hedgefondsen het sterkste dalen vandaag tot het rijtje grootste winnaars behoorden, zoals Arcelor Mittal, OCE, SBM, Boskalis, Delta Lloyd, Gemalto en Randstad. Indien partijen recent shortposities hebben ingenomen in deze fondsen dan zijn de koersen van deze fondsen dus recentelijk gedrukt door kunstmatig extra aanbod. Dit is dus op dit moment geen reflectie van de werkelijke door de markt bepaalde prijs voor het aandeel. Zo kan een koers wel 10 tot 30% lager staan, dan wat de koers normaliter zonder de shorthandel zou hebben gestaan. Indien het extra aanbod door het innemen van extra shortposities wegvalt, zullen de koersen uiteindelijk toch weer toe bewegen naar de koers die de normale marktpartijen het aandeel toedichten.  Dit verschijnsel treedt telkens weer op.

SBM stond zelfs in de loop van de dag zo’n 4% hoger, waarna het toch weer leek of de hedgefondsen dit niet over hun kant konden laten gaan. Uiteindelijk bleef er nog maar 2.2% over. Uit de nieuwste publicatie van het AFM over de shortposities met de geregistreerde posities van 18 augustus 2014 blijkt er opnieuw een hedgefonds (Marshall Wace) een nieuwe shortpositie te hebben ingenomen, en wel van 0.54%. De extra aandelen van SBM die daardoor de laatste dagen op de markt zijn gebracht hebben blijkbaar de extra vraag van marktpartijen, en dus de gewone marktwerking, niet kunnen compenseren, gezien de koersstijging van het aandeel de laatste dagen.  Nu zijn er dus 4 hedgefondsen die gezamenlijk baar hebben bij een koersdaling e n er dan ook alles aan zullen doen dit te bewerkstelligen.  Wel is het uiteraard zo dat indien door de sterke vraag uit de markt het aandeel SBM toch mocht stijgen, de hedgefondsen hun shortposities moeten verkleinen en dus aandelen SBM aankopen, om het verlies te beperken. Deze extra vraag zal een koersverhogend effect hebben.   

Goeroe